ميركل تتنازل عن رئاسة الحزب واليورو يشهد بعض التغيير

بعد أن تراجع مؤشر مدراء المشتريات التصنيعي والمركب (أي الصناعة والخدمات) إلى أدنى مستوى له في عدة أعوام وتباطؤ غير متوقع في مؤشر IFO لمناخ الأعمال لشهر تشرين الأول، يبدو أن نمو الناتج المحلي الإجمال يشهد ركوداً في النصف الثاني من عام 2018 بعد بلغ الربع الثاني من العام 2,30% على أساس سنوي.

وفي الواقع، بما أن منطقة اليورو تشهد نفس الاتجاه الهبوطي بسبب استمرار تراجع الصادرات والمشكلات الجيوسياسية، فإن السياسة الألمانية تظهر بعض علامات التوتر. فبعد أن خسرت ولاية بفاريا أكثر من 10% من الأصوات منذ أسبوعين، خسر التحالف الألماني الكبير "جروكو" (المكون من حزب الاتحاد الديمقراطي المسيحي/ الاتحاد الاجتماعي المسيحي والحزب الديمقراطي الاجتماعي) عدداً ضخماً من الأصوات في هيسي حيث خسر أكثر من 20% عن أصوات العام السابق (حزب الاتحاد الديمقراطي المسيحي/ الاتحاد الاجتماعي المسيحي: -11.30%، والحزب الديمقراطي الاجتماعي: -10,90%) مما يضع مزيداً من الضغوط على المستشارة الألمانية أنجيلا ميركل ويقلل من شأن تحالف برلين. ويتساءل المستثمرون ما إذا كانت ألمانيا قادرة على الاحتفاظ بحكومة مستقرة.

غير أنه على الرغم من الوضع الراهن، هناك احتمال ولو ضئيل أن نرى زعامة حزب شعبوي يساري أو يميني، على عكس التحالف المناهض للمؤسسة في إيطاليا وبالتالي لا يتسبب في مخاطر نظامية للوحدة النقدية.

وتبعاً لذلك، لا يزال التراجع الحالي لليورو مقابل الدولار الأمريكي نتيجةً رئيسية للانتخابات الألمانية. وبالتالي نتوقع أن تشهد العملة الموحدة مزيداً من الضعف لتصل إلى مستوى 1,1360 على المدى القصير.

لقد كانت بداية هادئة في سوق العملات حيث تغير أداء أزواج العملات الرئيسية قليلاً خلال الجلسة الأسيوية. باستثناء الدولار النيوزيلندي الذي ارتفع بـ0,70% مقابل الدولار الأمريكي. وقفز الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي ليعود إلى مستوى 0,6550 مرتفعاً بـ1,30% عن تراجع أمس. وفي مكان آخر، كانت العملة الموحدة تتداول في نطاق ضيق حول مستوى 1,1390 دولار، وتراجع الجنيه الإسترليني بـ0,09% إلى 1,2815 دولار بينما تداول الين الياباني صعوداً وهبوطاً حول العتبة المحايدة مع استقرار الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني حول مستوى 111,95.

واليوم، ستتوجه معظم الأنظار نحو البرازيل. وفي الواقع، لن يتفاجأ أحد، فلقد فاز جاير بولسونارو على فرناندو حداد (يسار) وفاز برئاسة البرازيل يوم الأحد. ولم تنتظر الأسواق المالية نتيجة يوم الأحد لتبدأ في احتساب انتخاب رئيس صديق للسوق أو على الأقل أكثر تساهلاً من خصمه. وفي يوم الجمعة، ارتفع الريال البرازيلي بـ1,70% مقابل العملة الخضراء حيث لامس الدولار الأمريكي مقابل الريال البرازيلي مستوى 3,6416 وهو أدنى مستوى منذ 24 أيار. ومنذ منتصف أيلول، صعدت العملة البرازيلية بأكثر من 15% مقابل الدولار حيث تراجع الدولار الأمريكي مقابل الريال البرازيلي من 4,2133 إلى 3,6421 حيث استبعد المستثمرون تدريجياً احتمال انتخاب حداد. ويصعب تحديد إلى أي مدى سيرتفع الريال. ونعتقد أن معظم التعافي قد انتهى حيث تم استبعاد العامل السياسي الي أثر على الريال البرازيلي. وستظل البيئة العالمية تحدياً للدول الناشئة حيث ستستمر الحرب التجارية القائمة بين الصين والولايات المتحدة ذات تأثير. علاوة على ذلك، تزيد العوائد الصاعدة في الولايات المتحدة من الضغط على هذه الدول.