الصادرات السويسرية تتداعى والدولار الأمريكي يعزز مكاسبه

بعد أن ارتفعت الصادرات السويسرية إلى مستويات قياسية في كانون الأول (+9.7% على أساس شهري)، انكمشت انكماشاً كبيراً في كانون الثاني متراجعة بـ4% على أساس شهري. وعلى الرغم من أن هذه الأخبار ليست سارة للاقتصاد السويسري، إلا أن هذا تصحيح طبيعي بالنسبة لنا لا سيما بعد هذا النمو القوي في كانون الأول. وبالنظر إلى تفاصيل التقرير، نلاحظ أن الفارق بين القطاعات غير متساو بشكل كبير. فلقد شهد قطاع الأدوية والكيماويات شهراً قوياً مع ارتفاع الصادرات إلى مستوى قياسي مسجلاً 9 مليار فرنك سويسري (+17% على أساس سنوي). وجارج قطاع الأدوية، لم تكن الصورة بهذا الإشراق حيث تراجعت الصادرات بـ5% على أساس شهري مع بلوغ قطاع الساعات واحد من أسوأ الأشهر على الإطلاق (-11% على أساس سنوي).

وواصلت الواردات انكماشها في كانون الثاني، متراجعة بـ5.3% على أساس شهري في كانون الثاني بعد أن تراجعت بـ-0.6% في الشهر السابق. وإجمالاً، وصل الميزان التجاري إلى أعلى مستوى له على الإطلاق إلى 4.73 مليار فرنك سويسري وهو أعلى مستوى له منذ أيلول 2016. ويعد النشاط التجاري السويسري دائم التحسن شوكة في جنب البنك الوطني السويسري حيث رفع احتياطيه من العملات الأجنبية. ولقد لامس معدل الميزان التجاري لأجل 12 شهراً 3.22 مليار فرنك سويسري في كانون الثاني مقارنةً بـ3.06 مليار منذ عام.

وحالياً، لا يزال الفرنك السويسري جاذباً للمستثمرين الراغبين في الاحتماء من عدم اليقين المستمر لا سيما قبيل الانتخابات البرلمانية والرئاسية في جميع أنحاء دول الاتحاد الأوروبي. إلا أن الاقتصاد السويسري سوف يستمر في المعاناة من الوضع، ولا تبدو التوقعات المستقبلية عظيمة إذا استمر ازدياد عدم اليقين في الاتحاد الأوروبي. وعلى الرغم من التدخل المحتمل للبنك الوطني السويسري في سوق العملات الأسبوع الماضي، لامس اليورو مقابل الفرنك السويسري مستوى 1.0635 صباح اليوم مما يشير إلى أن تضاؤل الأثر الهامشي للتدخل.

الدولار الأسترالي يعاني مقابل الدولار الأمريكي قبيل صدور محضر اجتماع بنك الاحتياطي السويسري (بقلم يان كويلين)

لا يقدم محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي إلا تحديثاً بسيطاً عن تصريحات شباط حول السياسة النقدية.

ودارت المناقشات حول الانكماش المفاجئ بـ0.5% في الناتج المحلي الإجمالي الفعلي في الربع الثالث من عام 2016. ويعتبر المسؤولون أن التراجع كان بسبب العوامل قصيرة الأجل مثل سوء الأحوال الجوية والذي أثر تأثيراً قوياً على قطاع البناء وعلى ضعف المعروض من الفحم.

والتوقعات المستقبلية للاستهلاك هي ما يستمر في اقلاق صناع السياسة الأستراليين. وفي الواقع، لا تتراجع معدلات الادخار ويظل نمو الأجور منخفضاً. ويبقى عدم اليقين قوياً بالنسبة لبيانات العمل وتتباين التوقعات المستقبلية حول معدلات البطالة. إلا أن هناك توقعات بتحسن ظروف سوق الوظائف والتي من المتوقع أن تضيف ضغوطاً صعودية على التضخم.

وحقيقةً لا يوجد أي شيء مفاجئ حول محضر الاجتماع ولا نزال نعتقد أن معدل النقد الرسمي سيظل دون تغيير هذا العام. وتحتسب أسواق المال احتمال رفع معدلات الفائدة قبل نهاية العام بـ 25% فقط. ونتيجةً لذلك، كانت الأسواق تشعر ببعض الخيبة صباح اليوم وباعت الدولار الأسترالي مقابل العملة الخضراء. ونستهدف مستوى 0.76 خلال الأسابيع القليلة القادمة.

استعدوا لتلميحات حول آذار (بقلم بيتر روزينستايش)

سوف يراقب المتداولون محضر اجتماع لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة الذي انعقد في بداية شباط الصادر اليوم، وسيكونوا متيقظين بشكل خاص لأي تلميحات حول رفع معدلات الفائدة في آذار. ولقد أوضحت يلين رئيسة الفيدرالي في شهادتها أمام الكونغرس الأمريكي الأسبوع الماضي أن شهر آذار سيكون اجتماعاً حياً. ولقد كان المستثمرون يستبقون الأحداث برفع معدلات الفائدة في وقت مبكر بسبب المفاجأة الصعودية في بيانات النمو والتضخم. فلقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بـ0.6% في كانون الثاني بأسرع وتيرة له منذ شباط 2013 بينما تسارعت الوتيرة السنوية إلى 2.5%. إلا أنه مع التركيز الحقيقي في التضخم الأقوى من التوقعات، تشير المكونات المتذبذبة (البنزين ومبيعات السيارات الجديدة والملابس) إلى أن جزء من ارتفاع الأسعار سيعود إلى مستواه الطبيعي خلال الأشهر القادمة. وعلى الرغم من القراءة التي لا تريح يلين بشكل واضح (وتصريحات لاكير وروزينجرين المتشددة) من غير المرجح أن تدفع هذه البيانات برفع معدلات الفائدة في رأينا. وبشكل عام، نتوقع أن يؤدي عدم نمو الأجور الناتج عن ضعف معدلات المشاركة إلى منع الفيدرالي من الضغط على الزناد. فأعضاء الفيدرالي يفضلون البقاء على استعداد للتصرف إذا كان هناك أي معوقات في السياسة المالية والتجارية. وتحتسب الأموال الفيدرالي رفع معدلات الفائدة في آذار بـ20% وفي حزيران بـ47%. ونبقي على توقعاتنا برفع معدلات الفائدة مريتن بـ25 نقطة أساس خلال عام 2017 (حزيران وأيلول) ومرتين إضافيتين بـ25 نقطة في 2018. ولن يشعل هذا المسار المعتدل حماسة ثيران الدولار الأمريكي، بينما سيمنح البنوك المركزية بالدول الأخرى الوقت للتحول إلى سياسة نقدية أقل مرونة وبالتالي تقليل ميزة العوائد الأمريكية. كما ستقرأ الأسواق تلميحات في المناقشات بين صناع سياسة الفيدرالي حول توقيت تخفيض ميزانية الفيدرالي الضخمة التي تقدر بـ3 ترليون دولار. وسوف يراقب المتداولون ما إذا كان الدولار سيقوى قبيل صدور التقرير لكن على الأرجح سيتراجع في حالة صحة توقعاتنا.

أفكار تداول منصة تداول سويسكوت سكور : https://ar.swissquote.com/fx/news/sqore