Research Market strategy
by Swissquote Analysts
Research / موجز السوق اليومي

بنك اليابان يواجه صعوبة في السيطرة على منحنى العوائد

03.02.2017 - 00:00
Economy

Forex News and Events

بنك اليابان يواجه صعوبة في السيطرة على منحنى العوائد 

تشكل حركة المعدلات السيادية في اليابان اليوم حالةً واضحة من اختبار الأسواق لالتزام بنك اليابان بالسياسة النقدية المستدامة، بعد أيام فقط من إعادة تأكيد التزامه الكامل بالاستراتيجية. وحتى يدعم الاقتصاد الياباني الضعيف، تجاوز بنك اليابان معدلات الفائدة السلبية والتيسير الكمي إلى السيطرة على منحنى العوائد. وبصفة عامة، سياسة البنك المركزي محدودة بالاستحقاق قصير الأجل لكن بنك اليابان الجسور غامر بأجل 10 سنوات حتى يسيطر على انحدار منحنى العوائد. والتزم بنك اليابان بالإبقاء على العوائد لأجل 10 سنوات بين -10% وصفر. وفي رأينا، تشير هذه المحاولة اليائسة إلى أن البنك المركزي في مرحلة إعياء وليس في مرحلة ابتكار السياسات. وعقب عملية شراء سندات بحجم أقل من المتوقع بلغت 450 مليار ين ياباني لأجل 10 سنوات، وزاد بيع الين الياباني عند 15 نقطة أساس (فوق نطاق +/- 10 نقاط أساس من هدف صفري). وبسرعة عاد خطوة إلى الوراء إلى الأسواق بعمليات شراء غير محدودة مما دفع المعدلات مجدداً إلى قمة النطاق المستهدف. وتبعاً لذلك شهد الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني ردة فعل، وتراجع بسرعة نحو مستوى 112.51 قبل أن يحقق بنك اليابان استقرار الأسعار مما دفع الزوج مرة أخرى نحو مستوى 113.20. ويعود معظم ضعف الين الياباني إلى ضعف المعدلات اليابانية (في علاقة الفارق بين عوائد الدولار الأمريكي والين الياباني) وبالتالي سيدعو التذبذب في سندات الحكومة اليابانية إلى شك المتداولين في استراتيجية بنك اليابان طويلة المدى واستدامة سياسته.  ولا نزال نشهد صعود الين الياباني مع ركود معدلات الفائدة الأمريكية. إلا أنه على المدى القصير سيركز المستثمرون على الاجتماع المنعقد الأسبوع المقبل بين الرئيس الأمريكي ترامب ورئيس الوزراء آبي. وتظل العلاقات الخارجية غير مؤكدة، وتحول الاتهامات حول التلاعب بأسعار الصرف هذا الاجتماع إلى حدث بارز. 

الصين تشدد سياستها النقدية.

صدرت بيانات مؤشر مدراء المشتريات الصيني Caixin  عند 51.0 هامشياً دون توقعات بـ51.8. ولم تشتمل القراءة التي ركزت على الشركات صغيرة الحجم إلا على معلومات محدودة. وعلاوة على ذلك، في أعقاب الزيادة في أسعار الفائدة على تسهيلات الإقراض على المدى المتوسط ​​قبل عطلة السنة القمرية الجديدة، رفع البنك اليوم أسعار الفائدة السوقية قصيرة الأجل. كما رفع بنك الصين الشعبي سعر فائدة اتفاقيات إعادة الشراء "الريبو" العكسي ورفع أسعار الفائدة على القروض قصيرة الأجل في آليته التي تعرف باسم تسهيلات الإقراض الدائمة. وبدأ إجراء التشديد للحد من الهجرة المستمرة لرؤوس الأموال ونمو فقاعة الأصول. ومن المتوقع أن تقلل معدلات الفائدة الأعلى على المدى القصير الضغوط البيعية على اليوان الصيني وتخفف (ولا تقلل) هجرة رؤوس الأموال. ولقد أدى اختفاء رجال الأعمال الصينيين الكبار في هونغ كونغ إلى عدم ارتياح المستثمرين لسياسة بكين الحالية واستمرار هجرة رؤوس الأموال إلى خارج الصين.

صدور بيانات الوظائف خارج القطاع الزراعي لن تؤثر على الدولار (بقلم يان كويلين)

تصدر اليوم أول بيانات للوظائف خارج القطاع الزراعي لهذا العام. ولقد شهد الأسبوع الكثير من الاحداث وأبقى الفيدرالي على معدلات الفائدة دون تغيير كما كان متوقعاً بشكل كبير. وخلال العام الفائت، شهدنا تحول اهتمام الأسواق المالية من البيانات الاقتصادية نحو البنوك المالية والآن تحول الاهتمام نحو دونالد ترامب. فكل تغريدة من تغريداته تمتلك القدرة على تغيير توقعات السوق وأسعار الأصول حيث أن جميع الأعين مسلطة على كل خطوة يخطوها. ولذلك ليس من المتوقع أن يتحرك الدولار كثيراً اليوم مع صدور بيانات الوظائف.

ويقود تقرير وكالة ADP القوي لشهر كانون الثاني الصادر يوم الأربعاء ارتفاع التوقعات حيث بلغت الزيادة فيه 246 ألف في كانون الثاني. وتتوقع الأسواق أن يشير تقرير الوظائف خارج القطاع الزراعي اليوم إلى إضافة 180 ألف وظيفة وبقاء معدلات البطالة مستقرة عند 4.7%.

وكما ذكر ترامب عدة مرات أن النمو هو مدعاة قلقه الرئيسي. فقد تؤكد القراءة الجيدة اليوم على استمرار زخم الاقتصاد الأمريكي لكنها لا تشكل انعكاساً بأي شكل من الأشكل لسياساته. وتجدر الإشارة إلى أن البيانات الاقتصادية في أوروبا واليابان قد أظهرت اتجاهاً قوياً للتحسن خلال الأشهر الستة الماضية. وتشهد البيئة العالمية تحسناً.

أفكار تداول منصة تداول سويسكوت سكور : http://ar.swissquote.com/fx/news/sqore

 

Today's Key IssuesCountry / GMT
4Q UBS Real Estate Bubble Index, last 1,35, rev 1,34CHF/07:00
Jan Swedbank/Silf PMI Services, exp 59, last 59,9SEK/07:30
Dec Industrial Production MoM, exp 0,50%, last 1,20%, rev 1,10%SEK/08:30
Dec Industrial Production NSA YoY, exp 2,70%, last 0,10%, rev -0,10%SEK/08:30
Dec Industrial Orders MoM, last 0,00%, rev 0,50%SEK/08:30
Dec Industrial Orders NSA YoY, last -3,10%, rev -2,80%SEK/08:30
Dec Service Production MoM SA, exp 0,50%, last 0,40%SEK/08:30
Dec Service Production YoY WDA, exp 1,50%, last 3,70%, rev 3,50%SEK/08:30
Jan F Markit Eurozone Services PMI, exp 53,6, last 53,6EUR/09:00
Jan F Markit Eurozone Composite PMI, exp 54,3, last 54,3EUR/09:00
Jan Unemployment Rate, exp 3,20%, last 2,80%NOK/09:00
Jan Markit/CIPS UK Services PMI, exp 55,8, last 56,2GBP/09:30
Jan Markit/CIPS UK Composite PMI, exp 56, last 56,7GBP/09:30
Jan Official Reserves Changes, last 2,90E+07GBP/09:30
Dec Retail Sales MoM, exp 0,30%, last -0,40%EUR/10:00
Dec Retail Sales YoY, exp 1,80%, last 2,30%EUR/10:00
Norway Jan. House Price StatisticsNOK/10:00
Revisions: Establishment Employment Survey DataUSD/13:30
Jan Change in Nonfarm Payrolls, exp 180000, last 156000USD/13:30
Jan Change in Private Payrolls, exp 175000, last 144000USD/13:30
Jan Change in Manufact. Payrolls, exp 5000, last 17000USD/13:30
Jan Unemployment Rate, exp 4,70%, last 4,70%USD/13:30
Jan Average Hourly Earnings MoM, exp 0,30%, last 0,40%USD/13:30
Jan Average Hourly Earnings YoY, exp 2,80%, last 2,90%USD/13:30
Jan Average Weekly Hours All Employees, exp 34,3, last 34,3USD/13:30
Jan Labor Force Participation Rate, last 62,70%USD/13:30
Jan Underemployment Rate, last 9,20%USD/13:30
Jan F Markit US Services PMI, last 55,1USD/14:45
Jan F Markit US Composite PMI, last 55,4USD/14:45
Jan ISM Non-Manf. Composite, exp 57, last 57,2, rev 56,6USD/15:00
Dec Factory Orders, exp 0,50%, last -2,40%USD/15:00
Dec Factory Orders Ex Trans, last 0,10%USD/15:00
Dec F Durable Goods Orders, last -0,40%USD/15:00
Dec F Durables Ex Transportation, last 0,50%USD/15:00

The Risk Today

EURUSD

ارتفع زخم اليورو مقابل الدولار الأمريكي زيادة حادة. وتكون المقاومة لكل ساعة الأقرب حول مستوى1.0800. يمكن ملاحظة مستوى الدعم لكل ساعة عند 1.0590 (تراجع 19/01/2016) و1.0341 (تراجع 03/01/2017). من المتوقع أن يشهد تعزيزاً مستمراً. على المدى الأبعد، يشير التقاطع السلبي في نهاية تشرين الأول إلى مزيد من التحيز الهبوطي. كسر الزوج مستوى الدعم الرئيسي عند 1.0458 (تراجع 16/03/2015). تبقى المقاومة الرئيسية عند مستوى 1.1714 (ارتفاع 24/08/2015). من المتوقع أ، يتجه نحو نقطة التعادل.

GBPUSD

تزيد ضغوط الشراء على الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي على الرغم من التعزيز المستمر. الزوج في طريقه نحو مستوى 1.2771 (ارتفاع 05/10/2016). لا يزال الهيكل الفني يظهر احتمال إيجابي. ويكون الدعم لكل ساعة عند مستوى 1.2466 (تراجع 30/01/2016). من المتوقع أن يشهد الزوج حركة صعودية أخرى. وأصبح النمط التقني طويل المدى أكثر سلبية منذ التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي الذي مهد الطريق لمزيد من التراجعات. يمثل الدعم طويل المدى عند 1.0520 (01/03/85) هدفاً جيداً. وتكون المقاومة طويلة المدى عند 1.5018 (24/06/2015) وقد تشير إلى انعكاس طويل المدى في الاتجاه السلبي. لكن الأمر غير مرجح في الوقت الحالي.

USDJPY

خرج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بشكل مفاجئ من قناة الاتجاه الهبوطي بعد ملاحظة مستوى المقاومة التي يتضمنها الحد الأعلى. وتكون المقاومة لكل ساعة عند مستوى 115.62 (ارتفاع 19/01/2016). يشير الهيكل الفني إلى مزيد من الزخم حيث أن كسر مستوى الدعم لكل ساعة عند 112.57 (تراجع 17/01/2017) قد أكد على الضغوط الهبوطية. نرجح انحيازاً هبوطياً طويل المدى. ويكون الدعم حالياً عند مستوى 96.57 (تراجع 10/08/2013). يبدو الارتفاع التدريجي نحو مستوى المقاومة الرئيسي عند 135.15 (ارتفاع 01/02/2002) أقل احتمالاً. من المتوقع أن يشهد مزيد من التراجعات والدعم عند مستوى 93.79 (تراجع 13/06/2013).

USDCHF

من المؤكد أن زخم الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري هبوطي. وتكون المقاومة الرئيسية بعيدة عند 1.0344 (ارتفاع 15/12/2016). المجال مفتوح أمام مزيد من التراجع. على المدى الطويل، لا يزال الزوج يتداول في نطاق ضيق منذ عام 2011 على الرغم من بعض الاضطرابات التي شهدها إثر قيام البنك الوطني السويسري (SNB) بفك ربط الفرنك السويسري. يمكن ملاحظة مستوى الدعم الأساسي عند 0.8986 (تراجع 30/01/2015). يرجح الهيكل الفني تحيزاً صعودياً على المدى الطويل منذ فك ربط العملة في شهر كانون الأول 2015.

Resistance and Support

EURUSDGBPUSDUSDCHFUSDJPY
1.131.34451.0652125.86
1.09541.31211.0344121.69
1.08741.27711118.66
1.08131.26880.9879112.38
1.03411.22540.968111.36
11.19860.9632106.04
0.96131.18410.9522101.2
Next Article
 
Live chat