تراجع الدولار الأمريكي قبيل اجتماع لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة

بدأت لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة اجتماع السياسة النقدية الممتد ليومين أمس وسوف تعلن عن تعديلاتها في نهاية هذا اليوم. ولا شك في أن الاحتياطي الفيدرالي سوف يبقي على معدلات الفائدة التأشيرية دون تغيير بعد أن رفعها في اجتماع كانون الأول الماضي. لكن الأسواق ستركز على تقدير الفيدرالي للأثار المباشرة وغير المباشرة لرئاسة دونالد ترامب على الاقتصاد. وسيكون اجتماع كانون الثاني اجتماعاً خفيفاً أي أنه لن يتضمن توقعات اقتصادية جديدة أو اجتمعاً صحفياً بل مجرد بيان.

وعلى اعتبار بيئة عدم اليقين التي ظهرت منذ تولي ترامب منصبه، وانهمار الأوامر التنفيذية التي عقبت ذلك، نتوقع أن يلعب الفيدرالي على عنصر الوقت ويتجنب تقديم أي مؤشرات قوية. علاوة على ذلك، خففت البيانات المخيبة نسبياً الصادرة في الولايات المتحدة مؤخراً (الناتج المحلي الإجمالي، طلبات السلع المعمرة...) الضغط على الفيدرالي والذي قد يتم ترجمته إلى مسار تشديد أقل حدة خلال هذا العام. وفي الواقع، ما زلنا نشك في أن الفيدرالي سيتمكن من رفع معدلات الفائدة ثلاث مرات هذا العام.

وفي سوق العملات، تلقى الدولار الأمريكي ضربة أخرى يوم الثلاثاء حيث بدأ المستثمرون يتساءلون حقاً ما إذا كانت رئاسة ترامب ستكون إيجابية لقطاع الأعمال بصفة عامة أم لا. وتراجع مؤشر الدولار بـ0.85% ويواجه صعوبة حالياً في عكس اتجاه الزخم السلبي. ونبقي على توقعاتنا باستمرار ضعف الدولار على المدى القصير حيث أن ارتفاع شهري تشرين الثاني وكانون الأول كان متأثراً حصرياً بالمضاربات. إلا أن شهية تجنب المخاطرة المتزايدة ستبطئ بيع الدولار حيث أن المستثمرين يحتمون من عدم اليقين الناجم عن أسلوب ترامب السياسي.

استعدوا لمزيد من الارتفاع في قيمة الفرنك السويسري (بقلم بيتر روزينستايش)

صدرت بيانات مؤشر مدراء المشتريات السويسري دون التوقعات قليلاً عند 54.6 مقابل توقعات بـ55.9 (56.2 في قراءة سابقة). ويمكن ملاحظة التراجع في الإنتاج والتأخيرات في تنفيذ أوامر الشراء دون أن تؤدي إلى مشكلات كبيرة. وإجمالاً، يستمر الاقتصاد السويسري في التقدم بخطى معتدلة على الرغم من قوة أداء العملة وتأخر فصل الشتاء. إلا أن القلق لا يزال يخيم على الاقتصاد السويسري حيث يخوض البنك الوطني السويسري معركة للتعامل مع الأثار السلبية لارتفاع قيمة العملة. ولقد تسبب استحواذ شركة Johnson & Johnson على شركة Actelion في تراجع اليورو مقابل الفرنك السويسري دون مستوى 1.07 على خلفية توقع تزايد الطلب على الفرنك السويسري بشكل كبير (على الرغم من أن زميلي Arnaud Masset يشير إلى أن تحويل الـ30 مليار دولار أمر بعيد الاحتمال). وأصبحت النظرة المستقبلية للسياسة الأوروبية غير مستقرة بشكل كبير حيث تتزايد الاتهامات الموجهة لفرنسوا فيون مرشح الرئاسة. وهو ما أدى إلى زيادة طفيفة في هجرة الأموال إلى الفرنك السويسري الذي يعد ملاذاً آمناً. وفي تلك الأثناء، يتحول تركيز الرئيس الأمريكي ترامب على المتلاعبين المزعومين بالعملات مؤقتاً من الصين إلى ألمانيا واليابان مما يشير إلى أنها مسألة وقت فقط حتى تصبح سياسة أسعار الصرف التابعة للبنك الوطني السويسري تحت الضوء. ولا نزال نتوقع مزيداً من المخاطر الهبوطية في تداولات اليورو مقابل الفرنك السويسري حيث تزيد الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي، واستمرار البنك الوطني السويسري في توفير مرونة كبيرة في أسعار الصرف مع تحسن التوقعات المستقبلية للتضخم.  ونتوقع عودة التمديد الهبوطي نحو مستوى الدعم 1.0623. وفي تداول الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري، يشير كسر مستوى تصحيح فيبوناتشي الرئيسي بنسبة 61% ومتوسط حركته خلال 200 يوماً إلى مزيد من الضغوط الهبوطية نحو 0.9537.

الصين تظهر في أحسن الأحوال بعض علامات الاستقرار (بقلم يان كويلين)

تحظى التوقعات المستقبلية للصين باهتمام الأسواق العالمية كاملةً. وشهدت الليلة الماضية صدور بيانات اقتصادية مهمة بما فيها مؤشر مدراء المشتريات الصناعي والتي جاءت أعلى من المتوقع عند 51.3 في كانون الثاني مقابل 51.4 في كانون الأول.. وكما نعلم، أي رقم يزيد على الـ50 يعني توسعاً. وهو ما يعتبر الشهر السادس على التوالي من التوسع.

وحقيقي أن ازدهار سوق المساكن قد دعم الطلب على المنتجات الصناعية حيث أن المباني الجديدة في زيادة. كما استفادت الشركات الصناعية التي تبيع المواد الخام بطفرة في الأرباح حيث أظهرت أسعارا السلع قوة مؤخراً. لكن باقتراب مؤشر أسعار المستهلكين من عتبة الـ50، بدأت بعض الأساسيات في التسبب بالقلق لا سيما أن سوق المساكن في تدهور.

هذا بالإضافة إلى أننا نشعر بالقلق من عجز الميزانية في الصين والذي اتسع في عام 2016 وسيستمر في اتساعه خلال عام 2017. ولقد ضخ بنك الصين الشعبي سيولة ضخمة في القطاع البنكي من خلال أداة الإقراض متوسطة الأجل والتي قد تتسبب في مشكلات في مرحلة ما وخصوصاً أنها قد تؤدي إلى ضغوط هبوطية على التضخم. ونعتقد أن المخاطر الاقتصادية القوية تنتظر الصين. ونبقي على توقعاتنا بارتفاع الدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني نحو مستوى 7 على المدى المتوسط.

أفكار تداول منصة تداول سويسكوت سكور : http://ar.swissquote.com/fx/news/sqore