البنك المركزي التركي يستعد لرفع معدلات الفائدة والتوقعات المستقبلية للبرازيل تشير إلى انتعاش

أصدر البنك المركزي البرازيلي يوم الاثنين مسح الاقتصاديين الأسبوعي الأخير. وأظهر التقرير أن البنك المركزي يتوقع تسارع معدلات التضخم بوتيرة أسرع من المتوقع حيث أنه من المتوقع أن يصل مقياس IPCA مقياس التضخم الرئيسي إلى 4.71% في نهاية العام مقارنةً بـ4.80% الأسبوع الماضي و4.85% منذ شهر. وبالتالي، قام البنك بتخفيض توقعاته بشأن معدلات الفائدة SELIC في نهاية العام. ومن المتوقع تراجع المعدل التأشيري للبنك المركزي البرازيلي إلى 9.50% في نهاية 2017 أي بتراجع يبلغ 3.50% عن معدل 13% الحالي.

وإجمالاً على الرغم من أن المسح أظهر أن الاقتصاديين لم يتوقعوا ارتفاع النمو، وتستمر الصورة الكبرى في التحسن في البرازيل وسوف تُترجم عاجلاً وليس آجلاً إلى النمو الأقوى وزيادة الاستثمارات. وفي الواقع، بعد أن وصل الاستثمار الأجنبي عام 2016 إلى أدنى مستوى له في عدة سنوات، من المتوقع أن يستمر في الارتفاع على خلفية تلاشي تجنب المخاطرة وتحسن آفاق النمو. علاوة على ذلك، من المتوقع أن تساعد الضغوط الهبوطية على العوائد الشركات البرازيلية على جذب رؤوس الأموال الجديدة حيث يتخلى المستثمرون تدريجياً عن سندات الخزانة البرازيلية بحثاً عن العوائد الأعلى. وبالنسبة للعملة، من المتوقع أن يستفيد الريال البرازيلي من هذه الديناميكية الجديدة. وسوف يستمر الدولار الأمريكي مقابل الريال البرازيلي في التراجع حيث لا يزال المستثمرون يتجهون نحو الاقتراض بالعملات ذات العائد المنخفض للاستثمار بشراء العملات ذات العائد الأعلى والبدء تدريجياً في زيادة انكشافهم على الاقتصاد البرازيلي.

الأسواق تترقب البنك المركزي التركي اليوم (بقلم يان كويلين)

أصبح البنك المركزي التركي في وضع لا يُحسد عليه ويحتاج إلى اتخاذ إجراء للدفاع عن الليرة. واليوم، على الأرجح سيؤكد قراره بشأن معدلات الفائدة على قيامه بتدخل. وحتى الآن، يبدو كما لو أن البنك المركزي كان يسمح باستمرار تراجع قيمة العملة بكل بساطة. ومنذ كانون الثاني 2016، خسرت الليرة 35% من قيمتها مقابل الدولار الأمريكي دون تدخل البنك المركزي التركي بشكل كبير. ومن المتوقع أن يرتفع معدل الشراء بـ50 نقطة أساس ومعدل الإقراض بـ75 نقطة أساس.

وفي حالة تدخل البنك بشكل متواضع اليوم، سوف يخيب أمل الأسواق المالية ونحن نعلم أن أردوغان يود في الإبقاء على معدلات الفائدة متدنية زاعماً أن الاقتصاد التركي يتعرض للهجوم. وفي الواقع، يجب ستكون تكلفة الاحتفاظ بالليرة التركية أعلى بكثير حيث أن عدم اليقين السياسي لا يزال يخيم على البلاد مع تمديد حالة الطوارئ لثلاثة أشهر أخرى. علاوة على ذلك، اعتماد تركيا الكبير على واردات الطاقة يعني أن ارتفاع أسعار الطاقة المقترن بقوة أداء الدولار يضع مزيداً من الضغوط على الاقتصاد المتعثر بالفعل. وأخيراً، هناك احتمال أن تخفض وكالة التصنيف Fitch التصنيف الائتماني لتركيا. ونبقي على توقعاتنا بارتفاع أداء الدولار الأمريكي مقابل الليرة التركية.

الولايات المتحدة: سياسة تجارية مربكة (بقلم بيتر روزينسترايش)

كان اليوم الأول لتولي الرئيس ترامب منصبه مربكاً بقدر تقدمه في الانتخابات. ولقد وقع دونالد ترامب، قراراً لانسحاب الولايات المتحدة من اتفاقية الشراكة عبر المحيط الهادي (راقبوا تطور الشراكة الاقتصادية الإقليمية الشاملة بقيادة الصين)، في حين صرح رئيس اللجنة الاستشارية الاقتصادية للبيت الأبيض ستيفن شوارزمان أن وكندا لم تكن المستهدفة بمفاوضات النافتا. وأكد السيد شوارزمان أن كندا تعتبر "حالة خاصة جداً" وهو تصريح إيجابي على أقل تقدير في حق دولة تصدر 75% من بضائعها وخدماتها للولايات المتحدة. إلا أن التفسير الكلي للأحداث الأخيرة يشير إلى أن سياسة ترامب التجارية ناتجة عن اندفاع دون التفكير في تبعاتها. فإطار من السياسات الحمائية جنباً إلى جنب مع أيديولوجية مرنة يؤدي إلى تقلب تداول العملات الأجنبية. ونبقي على توقعاتنا متوسطة الأجل بأن مطالب ترامب المتعصبة والتي تركز على برنامج يدعم النمو على الأرجح لن تتحقق، وباحتساب قيام الفيدرالي برفع معدلات الفائدة ثلاث مرات بـ25 نقطة أساس وبالتالي يعد ارتفاع الدولار الامريكي فرصة لإعادة البيع. هذا بالإضافة إلى أن مرشح وزارة الخزانة ستيفن منوشن حذر من أن قوة الدولار الأمريكي قد تملي السياسة الفعلية (مما يتعارض مع سياسة دعم الدولار القوي الأسبوع الماضي) فإذا كانت الدولة تتجه نحو حرب تجارية، فإن العملة القوية لن تكون أداة مناسبة. وبينما ننتظر تغريدة ترامب التالية حول السياسة، من المتوقع أن تقدم بيانات مؤشر مدراء المشتريات الصناعي ومبيعات المنازل القائمة مزيداً من الدلائل على صحة الاقتصاد الأمريكي.

أفكار تداول منصة تداول سويسكوت سكور : http://ar.swissquote.com/fx/news/sqore