تنصيب دونالد ترامب

ها قد وصلنا إلى اليوم الذي تترقبه الأسواق طوال الشهرين الماضيين. سوف يصبح دونالد ترامب رسمياً الرئيس الخامس والأربعين للولايات المتحدة. وللأسف، لا نتوقع أن يقدم الرئيس المنتخب أي توضيحات بشأن سياساته لا سيما السياسات التي تتعلق بخطته للتحفيز المالي وتخفيض الضرائب والتي تنتظرها الأسواق بفارغ الصبر. وبالتالي، إذا سار الخطاب الافتتاحي لترامب في نفس طريق المؤتمر الصحفي الذي عُقد الأسبوع الماضي سيعبر المستثمرون عن خيبة أملهم. وقد يتسارع بيع الدولار الأمريكي حيث تفقد توقعات الانفاق دعمها.

من ناحية أخرى، ألقت جانيت يلين خطاباً في معهد ستانفورد حول السياسة الاقتصادية أمس. وكانت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر مرونة مما كان متوقعاً. وأكدت أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يتأخر في تشديد السياسة النقدية، مما يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يدعي تباطؤه برفع معدلات الفائدة مرتين فقط خلال الـ13 شهراً الماضية. وبينما ركزت على أنه من المخاطرة السماح للاقتصاد بالنمو السريع إلا أنه لم يبدو أنها كانت على عجالة لرفع معدلات الفائدة. ففي النهاية، ضللت نتيجة الانتخابات الأمريكية النظرة الاقتصادية للولايات المتحدة بشكل كبير مما صعب الأمر على الفيدرالي لتقديم أي إرشاد مستقبلي واضح.

وفي سوق العملات هذا الصباح، ظل المشاركون على أعقابهم حيث تداول معظم الأزواج في نطاق ضيق. حتى البيزو المكسيكي الذي كان أفضل رهان بيع في الأسابيع الأخيرة، ارتفع بـ0.40% مقابل العملة الخضراء. وارتفع اليورو  بـ0.15% والدولار الكندي بـ0.17 بينما ارتفع الين بـ0.13%. وإجمالاً، استعدوا لبعض الحركات المتطرفة وردود الفعل الانفعالية بعد ظهر هذا اليوم حالما يمسك دونالد بالميكروفون ويلقي خطابه الأول رئيساً للولايات المتحدة.

دراغي قلق بشأن التضخم (بقلم يان كويلين)

ليس من المستغرب أن يعلن البنك المركزي الأوروبي عن إبقائه على معدلات الفائدة دون تغيير. ففي المؤتمر الصحفي اللاحق، صرح ماريو دراغي رئيس البنك المركزي الأوروبي أنه لم تحدث أي تغييرات كبيرة منذ الاجتماع الأخير المنعقد في كانون الأول. ويستمر الوضع الراهن. ولقد سلط الضوء على أن التضخم لا يزال متراجعاً وأن الزيادة الأخيرة غالباً كانت بسبب ارتفاع أسعار الطاقة. ومن المتوقع أن تظل الضغوط الهبوطية ضعيفة هذا العام.

ومن الواضح أن السياسة النقدية الحالية ستبقى مرنة حتى كانون الأول عند اقتراب موعد انتهاء برنامج التيسير الكمي. وكما نعلم، سيتم تخفيض قيمة برنامج شراء الأصول إلى 60 مليار يورو شهرياً. ونعتقد أن الهدف من هذا التخفيض هو مواجهة الندرة المحتملة للسندات على المدى المتوسط/ البعيد. إلا أننا نعتقد أن البنك المركزي الأوروبي سوف يقرر في النهاية إعادة زيادة قيمة شراء الأصول إذا لزم الأمر.

وما يفاجئنا هو أن مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي يعتقد أن مسار السياسة النقدية الحالي كان ناجحاً حتى الآن. وقد يبدو أن النجاح بالنسبة لصناع السياسة الأوروبيين يتمثل في تراجع النمو والتضخم ومعدلات الفائدة المنخفضة وهو ما يؤثر على فقاعة الأصول على الرغم من ضخ المليارات من اليورو في الاقتصاد. ومع ارتفاع عد اليقين إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، حاول ماريو داغي إيصال رسالة تبث الاطمئنان في الأسواق المالية مع ابقائه على مرونة السياسة النقدية. وبالكاد تفاعل اليورو مقابل الدولار الأسترالي أمس. وسوف تظل الضغوط على العملة الموحدة لبعض الوقت.

مبيعات التجزئة الضعيفة في المملكة المتحدة تدفع المستثمرين إلى بيع الجنيه الاسترليني (بقلم بيتر روزينسترايش)

أُصيب الشعور المتفائل بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بخيبة أمل اليوم حيث انكمشت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة بشكل غير متوقع بـ-2.0% من مراجعة بلغت 0.2%. وسوف يستغل داعمو السوق الموحدة بلا شك هذه القراءة الضعيفة حيث أنها دلالة واضحة على أن الخروج "العسير" سيكون له تكلفة باهظة. إلا أن البيانات الاقتصادية بشكل عام لم تدعم هذه النظرية. وأثناء قيام تريزا ماي رئيسة وزراء المملكة المتحدة بعرض استراتيجية خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي كانت رسالتها واثقة مما دعم الجنيه الاسترليني. ومن المتوقع أن يكون الهبوط الحاد للجنيه الإسترليني اليوم مؤقتاً ونعتقد أن هذه فرصة لإعادة شراء الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي. انتبهوا للانتعاش المؤقت في أسواق الأسهم الألمانية حيث أن ضعف البيانات الاقتصادية قد يعيد المملكة المتحدة إلى طاولة المفاوضات.  وكما اقترحنا في الماضي، نتوقع أن تكون النتيجة النهائية هي خروج "ناعم" وليس "عسير".  ومع استمرار المناقشات على خلفية التعليقات المبالغ فيها في الإعلام أو البيانات، هناك فرصة لشراء الاسترليني بثمن منخفض.

راقبوا تضخم الدولار الكندي (بقلم بيتر روزينسترايش)

تلقى الدولار الكندي ضرة قوية بارتفاع عوائد معدلات فائدة الدولار الأمريكي هذا الأسبوع حيث قفزت العوائد لأجل عامين بـخمس نقاط أساس إلى 1.24%. تجاوز تعافي الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي مستوى المقاومة 1.3295 مما يشير إلى مزيد من التمديد نحو 1.2457. وأشار ثيران الدولار الكندي إلى أن معدلات النمو الصينية الأكثر من المتوقع (وصلت معدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأخير إلى 6.8%) من المتوقع أن تكون داعمة للعملات المرتبطة بالسلع. وبلغ مؤشر أسعار السلع CRB أعلى مستوى له في عام. إلا أننا نشهد علامات ضئيلة على تعافي الصادرات الأولية في كندا لا سيما النفط الذي يعاني من نقص الطلب. ويبقى فائض المعروض العالمي للنفط هو الدافع المسيطر على الرغم من تعبير منظمة أوبك عن رضاها عن الالتزام بخفض الإنتاج المتفق عليه مؤخراً. فدون تعافي كبير في أسعار النفط، سوف يفشل الدولار الكندي في الاستفادة من الزخم الصعودي. وبالطبع هناك قضية ترامب والذي قد يضيف إلى فائض المعروض في أسواق الخام مع تعديلاته في سياسة الطاقة. وخلال هذا الأسبوع، أشار بنك كندا إلى أن هناك إمكانية بتخفيض معدلات الفائدة في حالة ظهور تراجع في التضخم. وسوف تحول النظرة الاقتصادية المتشائمة انتباه المتداولين من واشنطن العاصمة إلى أونتاريو مؤقتاً ترقباً لصدور تقرير التضخم الكندي اليوم. ومن المتوقع أن تبلغ قراءة مؤشر أسعار المستهلكين 1.7% من 1.2% متجهاً نحو التضخم المستهدف لبنك كندا والبالغ 2%. ولقد كافحت كندا لتحقيق نمو مستدام حيث انكمش الناتج المحلي الإجمالي بـ0.3% في تشرين الأول (مدفوعاً بتراجع القطاع الصناعي بـ2%) بعد أربعة أشهر من التوسع. وزادت خيبة الأمل الهبوطية في البيانات الاقتصادية من احتمال ضعف قراءة التضخم اليوم. إلا أن سوق معدلات الفائدة تبقى غير محددة بالنسبة لخفض معدلات الفائدة حيث قاربت على احتساب رفع معدلات الفائدة كاملةً في نهاية العام. ونبقي على توقعاتنا بارتفاع الدولار الامريكي مقابل الدولار الكندي مع توقعات بتمديد الارتداد الصعودي.

أفكار تداول منصة تداول سويسكوت سكور : http://ar.swissquote.com/fx/news/sqore