by Swissquote Analysts
البنك المركزي الأوروبي يمدد العمل بالتيسير الكمي لكنه يقلص شراء الأصول
Forex News and Events
البنوك المركزية تتصدر الاهتمام (بقلم أرنو ماسيه) البنك المركزي الأوروبي أولاً .. كان الدولار الأمريكي أكبر الرابحين أمس مع صدور قرار البنك المركزي الأوروبي بتمديد العمل ببرنامج التيسير الكمي حيث صعد على نطاق واسع، وارتفع مؤشر الدولار بـ1.40% إلى 101.02 مقابل العملة الموحدة. وأعلن البنك المركزي الأوروبي تمديد عمله بالتيسير الكمي لتسعة أشهر حتى شهر كانون الأول 2017 لكنه قلص عمليات الشراء المستهدفة الشهرية إلى 60 مليار يورو من 80 مليار يورو شهرياً. علاوة على ذلك، خفف ماريو دراغي شروط الشراء وسمح بشراء السندات ذات العوائد دون -0.4% وهو معدل الإيداع الحالي للبنك المركزي الأوروبي، ومدد نطاق الاستحقاق للأوراق المالية القابلة للتداول. فكافة هذه التدابير سوية قد تعتبر بداية التخفيف التدريجي لأنشطة دعم النمو الاقتصادي Tapering، غير أننا نعتقد أن البنك المركزي الأوروبي يشعر بقلق أكبر حيال مشكلات السيولة المحتملة وهو ما يفسر تخفيض حجم برنامج التيسير الكمي. ولكن لتخفيف الأثر السلبي لتخفيض برنامج التيسير الكمي على الأسواق، أعلن التدبيرين الأخيرين، مما حد الصعود الحاد لليورو، وأكد أنه قام بهذا الاجراء بسبب اختفاء مخاطر الانكماش شكل كبير. وتراجع اليورو بـ2% إلى مستوى 1.0610 بعد الإعلان وكان يتداول دون اتجاه حول هذا المستوى منذ ذلك الوقت. .... ثم الفيدرالي لقد طال انتظار اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المنعقد في شهر كانون الأول، وكان يعتبر الفرصة الوحيدة لرفع معدلات الفائدة. وعليه قام الفيدرالي بواجبه وأعد الأسواق لهذا الإجراء. ونعتقد أن إجراء التشديد التالي قد تم احتسابه بالكامل، مما يعني أن الفيدرالي قد يخيب الآمال إذا أرسلت جانيت يلين إشارات متشائمة في المؤتمر الصحفي الذي يتبع قرار معدلات الفائدة. كما يتلاشى "أثر ترامب" ببطء حيث أدرك مشاركو السوق أن الأمر سيستغرق أشهراً إن لم يكن سنوات حتى يحقق رئيس الولايات المتحدة القادم تعهداته التي قدمها في حملته الانتخابية. وإجمالاً نعتقد أن ارتفاع الدولار وصل إلى نهايته حيث أن التصحيح الهبوطي أصبح هو الاحتمال الأكبر. فلنستعد لضعف الدولار مع بداية 2017. رد فعل البنك الوطني السويسري لاجتماع البنك المركزي الأوروبي (بقلم يان كويلين) قرر البنك المركزي الأوروبي أخيراً خفض وتيرة عمليات الشراء بعد شهر نيسان إلى 60 مليار يورو وشراء السندات بمعدلات دون قاع الإيداع الذي يقدر بـ-0.4%. وكانت هذه النتيجة ضرورية حيث أن ندرة السندات تصعب مهمة برنامج التيسير الكمي بشكل متزايد. وبعد قرار البنك المركزي بشأن معدلات الفائدة والمؤتمر الصحفي، ارتفع الفرنك السويسري مجدداً ويعود الزوج حالياً دون مستوى 1.08. واشتعلت حرب تخفيض قيمة العملة مع الضغوط الصعودية على العملة السويسرية والتي أصبح من الصعب السيطرة عليها في رأينا. فلقد ارتفع إجمالي العوائد تحت الطلب السويسرية ارتفاعاً حاداً خلال الأشهر الماضية بعد انتخاب ترامب مما يشير إلى قيام البنك الوطني السويسري بتدخل كبير. ومن المتوقع أن يؤكد تقرير الإيداعات تحت الطلب الصادر يوم الاثنين وجهة النظر هذه. كما يُرتقب عقد اجتماع البنك الوطني السويسري القادم يوم الخميس ونعتقد أنه لا يزال هناك مجال أكبر لمعدلات الفائدة السلبية كما صرح اندرياس ماكلير منذ بضعة أسابيع: لم تصل السياسة النقدية المرنة إلى تأثيرها المرجو بعد". ونعتقد أن ميزة معدلات الفائدة السلبية لا تزال تفوق التكاليف". أفكار تداول منصة تداول سويسكوت سكور : http://ar.swissquote.com/fx/news/sqore
EUR/GBP - Lack Of Follow-Through.
| Today's Key Issues | Country / GMT |
|---|---|
| Oct Current Account (Seasonally Adjusted), last 11.9b, rev 13.5b | DKK/08:00 |
| Oct Trade Balance ex Ships, last 5.6b, rev 5.3b | DKK/08:00 |
| Dec 2 Money Supply Narrow Def, last 8.53t | RUB/08:00 |
| 3Q Current Account as a % GDP, exp -3,60%, last -3,10%, rev -2,90% | ZAR/08:00 |
| 3Q Current Account Balance, exp -148b, last -134b, rev -123b | ZAR/08:00 |
| ECB's Smets Speaks at Banking Conference in Brussels | EUR/08:00 |
| Oct Visible Trade Balance GBP/Mn, exp -£11800, last -£12698, rev -£13832 | GBP/09:30 |
| Oct Trade Balance Non EU GBP/Mn, exp -£3450, last -£3969, rev -£5268 | GBP/09:30 |
| Oct Trade Balance, exp -£4300, last -£5221, rev -£5812 | GBP/09:30 |
| Oct Construction Output SA MoM, exp 0,20%, last 0,30%, rev 0,90% | GBP/09:30 |
| Oct Construction Output SA YoY, exp -0,10%, last 0,20%, rev 2,50% | GBP/09:30 |
| Nov BoE/TNS Inflation Next 12 Mths, last 2,20% | GBP/09:30 |
| ECB's Knot Speaks in Maastricht | EUR/09:45 |
| Dec IGP-M Inflation 1st Preview, exp 0,07%, last -0,11% | BRL/10:00 |
| Nov IBGE Inflation IPCA MoM, exp 0,27%, last 0,26% | BRL/11:00 |
| Nov IBGE Inflation IPCA YoY, exp 7,08%, last 7,87% | BRL/11:00 |
| Oct Industrial Production YoY, exp 1,00%, last 0,70% | INR/12:00 |
| ECB's Ilmars Rimsevics speaks in press conference | EUR/12:00 |
| Bloomberg Dec. Canada Economic Survey | CAD/14:00 |
| Oct F Wholesale Inventories MoM, exp -0,40%, last -0,40% | USD/15:00 |
| Oct Wholesale Trade Sales MoM, exp 0,70%, last 0,20% | USD/15:00 |
| Dec P U. of Mich. Sentiment, exp 94,5, last 93,8 | USD/15:00 |
| Dec P U. of Mich. Current Conditions, exp 107,5, last 107,3 | USD/15:00 |
| Dec P U. of Mich. Expectations, exp 86, last 85,2 | USD/15:00 |
| Dec P U. of Mich. 1 Yr Inflation, last 2,40% | USD/15:00 |
| Dec P U. of Mich. 5-10 Yr Inflation, last 2,60% | USD/15:00 |
| ECB's Coeure speaks in Paris | EUR/15:15 |
| ECB's Smets Gives NBB Forecasts in Brussels | EUR/16:00 |
| Nov Foreign Direct Investment YoY CNY, exp 2,00% | CNY/23:00 |
| ABPO Nov. Cardboard Sales | BRL/23:00 |
| 3Q BoP Current Account Balance, exp -$2.50b, last -$0.30b | INR/23:00 |
| Nov Trade Balance, exp -$10350.0m, last -$10160.0m, rev -$10160.8m | INR/23:00 |
| Nov Imports YoY, last 8,10% | INR/23:00 |
| Nov Exports YoY, last 9,60% | INR/23:00 |
The Risk Today
EURUSD
عودة ضعف اليورو مقابل الدولار الأمريكي تكون المقاومة لكل ساعة عند مستوى 1.0874 (ارتفاع 08/12/2016). نجد مستوى الدعم عند 1.0506 (تراجع 05/12/2016). يبدو أن الضغوط الهبوطية تزيد حول مستوى 1.0800. من المتوقع أن يظهر مزيد من الضعف حول هذه المستويات. وعلى المدى الأبعد، يشير التقاطع السلبي إلى مزيد من التحيز الهبوطي على الرغم من صعود الزوج منذ كانون الأول الماضي. تبقى المقاومة الرئيسية عند مستوى 1.1714 (ارتفاع 24/08/2015). لكن هناك استهداف لمستوى الدعم القوي عند 1.0458 (تراجع 16/03/2015).
GBPUSD
يرتد الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي دون مستوى المقاومة لكل ساعة عند 1.2771 (ارتفاع 05/10/2016). ويكون الدعم لكل ساعة عند مستوى 1.2302 (تراجع 18/11/2016). ومن المتوقع أن يشهد ضغوطاً متجددة في اتجاه المقاومة عند مستوى 1.2771. وأصبح النمط التقني طويل المدى أكثر سلبية منذ التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي الذي مهد الطريق لمزيد من التراجعات. يمثل الدعم طويل المدى عند 1.0520 (01/03/85) هدفاً جيداً. وتكون المقاومة طويلة المدى عند 1.5018 (24/06/2015) وقد تشير إلى انعكاس طويل المدى في الاتجاه السلبي. لكن الأمر غير مرجح في الوقت الحالي.
USDJPY
يتداول الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني في نطاق ضيق. يختبر الزوج مستوى المقاومة عند 114.83 (ارتفاع 16/02/2016). نجد مستوى الدعم لكل ساعة عند 05/12/2016). ويكون الدعم القوي حول مستوى 111.36 (تراجع 28/11/2016). ويكون الدعم الأقوى عند مستوى 108.56 (تراجع 17/11/2016). من المتوقع أن يشهد تجدد الضغوط الصعودية قصيرة الأجل. نرجح انحيازاً هبوطياً طويل المدى. ويكون الدعم حالياً عند مستوى 96.57 (تراجع 10/08/2013). يبدو الارتفاع التدريجي نحو مستوى المقاومة الرئيسي عند 135.15 (ارتفاع 01/02/2002) أقل احتمالاً. من المتوقع أن يشهد مزيد من التراجعات والدعم عند مستوى 93.79 (تراجع 13/06/2013).
USDCHF
يتداول الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري على تباين. يكون الدعم الرئيسي عند نقطة التعادل. تكون المقاومة لكل ساعة عند مستوى 1.0205 (ارتفاع 30/11/2016). المجال مفتوح لتجدد الضعف. على المدى الطويل، لا يزال الزوج يتداول في نطاق ضيق منذ عام 2011 على الرغم من بعض الاضطرابات التي شهدها إثر قيام البنك الوطني السويسري (SNB) بفك ربط الفرنك السويسري. يمكن ملاحظة مستوى الدعم الأساسي عند 0.8986 (تراجع 30/01/2015). يرجح الهيكل الفني تحيزاً صعودياً على المدى الطويل منذ فك ربط العملة في شهر كانون الأول 2015.
Resistance and Support
| EURUSD | GBPUSD | USDCHF | USDJPY |
|---|---|---|---|
| 1.1366 | 1.3481 | 1.1731 | 125.86 |
| 1.13 | 1.3121 | 1.0328 | 121.69 |
| 1.0954 | 1.2775 | 1.0257 | 114.87 |
| 1.0624 | 1.2618 | 1.0157 | 114.42 |
| 1.0506 | 1.2302 | 0.9929 | 112.88 |
| 1.0458 | 1.2083 | 0.9632 | 111.36 |
| 1 | 1.1841 | 0.9522 | 109.8 |